上银内需增长股票2024财报解读：份额增长2.57%，净资产增10.21%，净利润387.41万，管理费降12.89%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，上银基金管理有限公司发布上银内需增长股票型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了一定变化，同时投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润与资产净值变化

上银内需增长股票型基金在2024年实现了净利润的扭亏为盈。2024年净利润为3,874,107.42元，而2023年为 -6,485,635.77元。从资产净值来看，2024年末净资产合计为55,421,756.72元，较2023年末的50,286,088.53元增长了10.21%。这表明基金在2024年的运营取得了较好的成果，盈利能力显著提升。

可供分配利润与份额利润情况

2024年末，期末可供分配利润为 -15,900,162.80元（A类 -15,219,480.33元，C类 -680,682.47元），期末可供分配基金份额利润为 -0.2239元（A类 -0.2195元，C类 -0.3998元）。尽管净利润为正，但可供分配利润仍为负，这意味着基金当前可用于分配给投资者的利润不足，投资者短期内可能无法获得分红。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与基准收益率对比

上银内需增长股票A类份额过去一年净值增长率为7.40%，同期业绩比较基准收益率为13.90%；C类份额过去一年净值增长率为6.74%，同期业绩比较基准收益率同样为13.90%。可以看出，该基金在过去一年的表现未能超越业绩比较基准，存在一定的差距。

净值表现总结

从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -21.95%，C类份额净值增长率为 -5.25%，均未实现正增长。这反映出该基金在成立后的整体表现有待提升，投资者需要谨慎评估其未来的投资价值。

投资策略与运作：聚焦内需，动态平衡行业分布

投资策略分析

报告期内，国内经济维持温和复苏，消费行业出现新趋势，如谷子经济、零食量贩折扣店的渠道变革等。本基金坚持价值投资理念，在内需为主的领域寻找有较高护城河、能持续创造超额收益的优秀公司，并根据估值波动动态平衡行业分布。这种策略旨在通过挖掘内需增长潜力，实现基金资产的中长期稳健增值。

业绩表现归因

尽管基金采取了上述策略，但业绩仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于市场环境复杂多变，行业轮动较快，基金在把握投资机会和行业配置比例上未能精准契合市场节奏。例如，在某些新兴消费趋势的投资布局上，可能存在滞后或配置不足的情况。

管理人展望：经济向好，关注新消费与人工智能

宏观经济与市场展望

展望2025年，管理人认为随着国内货币政策和财政政策协同发力，国内经济情况有望边际向好。新消费趋势如谷子经济、零食量贩折扣店的渠道变革等将延续，同时人工智能技术在娱乐、办公、家居、医疗等领域的快速发展，将带来较大变革，应用端有望迎来较快发展。

投资机会洞察

基于上述展望，管理人可能会在新消费和人工智能应用相关领域加大投资研究力度，寻找潜在的投资机会。投资者可关注基金在这些领域的布局调整，以及能否有效把握市场机遇，提升基金业绩。

费用情况：管理费、托管费双降

各项费用明细

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为634,372.89元，较2023年的728,261.53元下降了12.89%；托管费为105,728.79元，较2023年的121,376.88元下降了12.90%。销售服务费为17,652.43元，其中C类份额的销售服务费为1,404.17元。

费用变化影响

管理费和托管费的下降，在一定程度上降低了基金的运营成本。然而，投资者需要关注费用下降是否会对基金的管理和运营产生不利影响，如是否会导致研究投入减少、服务质量下降等。从目前数据来看，费用下降的同时基金净利润实现了扭亏为盈，或许说明费用调整并未对基金运作造成负面影响。

投资组合：股票投资占主导，行业分散

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为51,928,362.37元，占基金总资产的比例为92.83%，是基金资产的主要构成部分。固定收益投资仅11,246.30元，占比0.02%，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计3,983,459.02元，占比7.12%。

股票投资行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资覆盖多个行业。其中，制造业占比最高，达65.24%，其次为金融业（11.19%）、信息传输、软件和信息技术服务业（10.27%）等。行业分布相对分散，有助于降低单一行业风险，但也可能影响基金对特定行业的集中投资收益。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，前十大股票投资包括招商银行、美的集团、中国移动等。这些股票多为各行业龙头企业，具有一定的稳定性和代表性，但也需关注行业竞争格局变化对这些企业业绩的影响，进而影响基金净值。

份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者缺席

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,471户，户均持有基金份额为20,465.49份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额为0，个人投资者持有71,035,726.66份，占总份额的100.00%。这表明该基金的投资者群体主要为个人投资者，机构投资者对其认可度有待提高。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金713,677.78份，占基金总份额的1.00%。其中，A类份额持有712,308.93份，占A类总份额的1.03%；C类份额持有1,368.85份，占C类总份额的0.08%。管理人从业人员的持有情况，一定程度上反映了他们对该基金的信心，但持有比例相对较低。

开放式基金份额变动：总份额增长2.57%

份额变动情况

本报告期期初基金份额总额为69,257,254.36份（A类63,241,442.31份，C类6,015,812.05份），本报告期基金总申购份额为18,506,310.10份（A类13,110,786.02份，C类5,395,524.08份），总赎回份额为16,727,837.80份（A类7,019,204.46份，C类9,708,633.34份）。期末基金份额总额为71,035,726.66份，较期初增长了2.57%。

份额变动分析

A类份额申购赎回后实现了一定增长，而C类份额则出现了较大幅度的减少。这可能与投资者对不同份额类别收费模式的偏好变化，以及市场环境对投资者赎回决策的影响有关。投资者在选择份额类别时，应综合考虑自身投资期限、交易频率以及费用成本等因素。

上银内需增长股票型基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈且净资产有所增长，但净值表现仍未跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金管理人投资策略调整和市场机遇把握能力的同时，也需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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