中欧创新成长灵活配置混合财报解读：份额缩10%，净资产增6%，净利润3.25亿，管理费降30%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧创新成长灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少10.06%，净资产合计增长6.05%，净利润为3.25亿元，同时基金管理费下降30.47%。这些数据的变化反映了该基金在2024年的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润大幅增长

2024年，中欧创新成长灵活配置混合A类份额本期利润为2.13亿元，C类份额为1.11亿元，与2023年的亏损情况相比实现了大幅扭亏为盈。这主要得益于2024年A股市场的阶段性上涨行情，沪深300上涨15%，创业板指上涨13%，基金抓住了高股息和新科技的市场主线，上半年配置资源、银行、公用事业等低估值资产，下半年布局计算机、半导体等科技资产，从而推动了利润的增长。

资产净值稳步提升

2024年末，该基金A类份额期末基金资产净值为12.88亿元，C类份额为7.00亿元，较2023年末均有所增长。这一方面是由于上述利润增长的积累，另一方面也与市场整体估值水平的修复有关，尽管整体估值仍处于过去十年低位，但较年初有所回升，提升了基金资产的价值。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

各阶段表现优于基准

从不同时间段来看，中欧创新成长灵活配置混合A和C份额在过去五年及自基金合同生效起至今，份额净值增长率均跑赢业绩比较基准。如A份额过去五年份额净值增长率为14.23%，业绩比较基准收益率为8.46%；C份额过去五年份额净值增长率为9.69%，业绩比较基准收益率为8.46%。这表明基金管理人的投资策略较为有效，能够在长期为投资者创造超额收益。

短期波动与基准差异

然而，在短期如过去三个月，A份额份额净值增长率为 -0.86%，C份额为 -1.12%，均低于业绩比较基准收益率0.55%。这可能是由于短期市场波动，以及基金在资产配置调整过程中，未能及时跟上市场节奏所致。投资者在关注基金长期表现的同时，也需注意短期波动风险。

投资策略与业绩表现：把握市场主线，实现业绩增长

投资策略紧跟市场变化

2024年，基金管理人持续跟踪宏观经济面、政策面等重要指标，进行自上而下宏观分析，并结合市场环境趋势分析来制定资产配置策略。面对A股市场的两次下探及后续政策呵护下的阶段性上涨，基金及时调整持仓，上半年侧重低估值资产，下半年转向科技资产，顺应了市场行情的变化。

业绩表现得益于策略调整

通过合理的资产配置和投资策略调整，基金在2024年实现了较好的业绩表现。尽管短期存在波动，但全年来看，利润的大幅增长证明了投资策略的有效性。不过，市场环境复杂多变，基金未来仍需灵活应对，以保持业绩的稳定性。

费用分析：管理费、托管费下降

管理费显著降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2348.17万元，较2023年的3377.14万元下降了30.47%。这主要是因为自2023年7月10日起，本基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年，直接导致了管理费的减少。管理费的降低在一定程度上减轻了投资者的负担。

托管费相应减少

同期，基金托管费也从2023年的562.86万元降至2023年的391.36万元，下降比例为30.47%。托管费率自2023年7月10日起由0.25%/年调低至0.2%/年，使得托管费支出减少。这一系列费率的调整，体现了基金管理人在成本控制方面的努力，对投资者而言是利好消息。

投资组合分析：股票投资占主导，行业配置分散

股票投资占比高

报告期末，该基金交易性金融资产中股票投资公允价值为18.31亿元，占基金资产净值比例为92.11%，显示出基金对股票市场的较高配置。其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为6.57亿元，占基金资产净值比例33.04%，表明基金在跨境投资方面也有一定布局。

行业配置分散

从行业分类来看，境内股票投资组合涵盖多个行业，制造业占比最高，为38.84%，其次是采矿业、金融业等。港股通投资股票投资组合中，电信服务、消费者非必需品等行业占比较大。这种分散化的行业配置有助于降低单一行业风险，但也需要关注各行业的协同性和整体市场环境对不同行业的影响。

份额持有人信息：机构与个人投资者结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为157,871户，其中A类份额持有人55,586户，C类份额持有人102,285户。从持有人结构来看，A类份额中机构投资者持有比例为5.53%，个人投资者持有比例为94.47%；C类份额中机构投资者持有比例为1.57%，个人投资者持有比例为98.43%。整体结构相对稳定，个人投资者占主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额4,110,336.34份，占A类基金总份额0.46%；持有C类份额521,943.98份，占C类基金总份额0.10%。这显示出基金管理人对自身产品的一定信心，但持有比例相对较低，投资者在决策时还需综合考虑其他因素。

开放式基金份额变动：份额总额减少

申购赎回情况

2024年，中欧创新成长灵活配置混合A类份额本期申购180,062,415.72份，赎回279,554,969.03份；C类份额本期申购117,819,735.67份，赎回173,902,043.10份。整体来看，申购份额小于赎回份额，导致基金份额总额从2023年末的1,546,738,964.61份减少至2024年末的1,391,164,103.87份，减少了10.06%。

对基金影响

份额总额的减少可能会对基金的运作产生一定影响，如规模效应的变化等。基金管理人需要根据份额变动情况，合理调整投资策略和资产配置，以应对可能带来的挑战。

风险提示

尽管中欧创新成长灵活配置混合基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需注意以下风险： 1. 市场波动风险：尽管基金在长期能跑赢业绩比较基准，但短期净值波动较大，如过去三个月出现下跌，投资者可能面临短期资产减值风险。 2.行业集中风险：虽然行业配置相对分散，但制造业等个别行业占比较高，如果这些行业出现系统性风险，可能对基金净值产生较大影响。 3.政策风险：基金投资受宏观经济政策影响较大，政策的变化可能导致市场环境和行业发展趋势改变，影响基金的投资收益。

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